Bloomberg — O processamento de cacau na Europa e na Ásia superou amplamente as expectativas no terceiro trimestre, sinalizando uma recuperação da demanda global potencialmente mais forte do que o previsto, após anos de preços elevados do chocolate.
Na Europa, a maior região consumidora de cacau do mundo, a quantidade de grãos transformados em manteiga e pó aumentou 3,2% em relação ao ano anterior, o primeiro aumento ano a ano em qualquer trimestre desde 2024, de acordo com os dados mais recentes da Associação Europeia do Cacau.
Já na Ásia, o volume processado da safra foi o maior já registrado em qualquer trimestre desde 2011, com a moagem apresentando um salto de 29% em relação ao mesmo período do ano anterior, segundo a Associação Asiática do Cacau.
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Ambas as regiões superaram todas as estimativas de uma pesquisa da Bloomberg, que previa uma queda na demanda europeia e um aumento menor na Ásia. Elas também registram um crescimento considerável em outros centros de processamento de cacau, como a Costa do Marfim e o Brasil.
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“O mercado já apresentava uma tendência de alta e isso reforçará esse otimismo”, afirmou Daryl Kryst, vice-presidente sênior de commodities no mercado de balcão da StoneX, acrescentando que os riscos climáticos e de abastecimento continuam sendo os principais fatores determinantes.
Os futuros de cacau em Nova York encerraram com alta de 1,7%, registrando o quarto dia consecutivo de alta. As ações das fabricantes de chocolate, que haviam despencado no início deste ano devido a temores de uma queda na demanda de longo prazo, também foram negociadas com forte alta, com a Lindt & Sprüngli e a Barry Callebaut registrando seus maiores ganhos em meses, em um dia de desempenho misto para o mercado acionário.
Após o fechamento do mercado, dados revelaram que a moagem de cacau na América do Norte caiu 2,5% em relação ao mesmo trimestre do ano passado, embora os resultados tenham sido distorcidos pelo fato de duas fábricas a menos terem respondido à pesquisa do setor.
As quase 110.000 toneladas de grãos de cacau processadas na região representaram o maior volume de 2026 e ficaram ligeiramente acima do mesmo período de dois anos atrás, quando o mesmo número de instalações havia respondido à pesquisa.
Os dados de processamento sugerem que a demanda pode estar se recuperando mais rapidamente do que o esperado, já que os preços mais baixos dos grãos incentivam os fabricantes de chocolate a aumentar a produção na Ásia — o epicentro do crescimento da demanda por cacau — e a retornar a taxas de processamento mais típicas historicamente na Europa e nos EUA.
Ao mesmo tempo, isso reflete o impacto substancial na demanda causado pelos preços recordes do cacau em 2024, o que levou os fabricantes de chocolate a reformularem suas receitas e os consumidores, cansados da inflação, a se afastarem de doces caros.
“O crescimento ano a ano na moagem é menos impressionante quando se consideram as quedas observadas nos últimos dois anos”, afirmou Billy Roberts, economista sênior para alimentos e bebidas do CoBank.
A questão agora é se as processadoras conseguirão manter esses níveis no futuro. Os preços do cacau ainda estão significativamente acima das médias históricas, devido a uma alta nos últimos meses, motivada por preocupações de que o fenômeno climático El Niño prejudique a safra na África Ocidental.
Algumas gigantes do setor de confeitaria também relataram um crescimento moderado nas vendas este ano, levantando a possibilidade de que o aumento da atividade observado no trimestre possa ser difícil de se repetir indefinidamente se as vendas de barras de chocolate não crescerem na mesma proporção.
“Algumas empresas de chocolate vêm afirmando que pretendem recuperar o volume de vendas e se concentrar no crescimento desse volume”, afirmou o analista do Rabobank, Oran van Dort. “E, se for esse o caso, então esse aumento na moagem europeia poderia ser um elemento dessa preparação.”
A recuperação provavelmente reflete melhores margens de lucro para os processadores, graças aos preços mais baixos do cacau, bem como a uma melhora “gradual” na demanda, de acordo com Priyanka Sachdeva, chefe de análises de mercado da Phillip Nova Pte. Ltd., em Cingapura.
“A questão principal agora é se a recuperação se manterá no último trimestre ou se o terceiro trimestre reflete, em parte, a reposição de estoques e uma comparação favorável com o ano passado”, acrescentou ela.
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