Bloomberg — Em Hefei, o coração da indústria chinesa de chips de memória, as fábricas mal conseguem atender à demanda mundial por hardware de IA. Em Changchun, região industrial em declínio que abriga a fabricação de carros a gasolina, as autoridades admitiram dificuldades “sem precedentes” — uma expressão posteriormente retirada após chamar a atenção nas redes sociais.
As duas cidades ilustram a economia de “tela dividida” que surge do boom global da IA. De acordo com a Nomura Holdings, um punhado de centros tecnológicos foi responsável pela maior parcela do crescimento da China no primeiro semestre — o maior em pelo menos duas décadas —, enquanto o restante do país desacelerou até atingir o limite inferior da meta anual estabelecida por Pequim.
No epicentro da transformação da IA na China estão cidades como Hefei, capital da província oriental de Anhui e sede da gigante de chips de memória CXMT.
Mas, mesmo nessas cidades em franca expansão, pouca parte dos ganhos está chegando às famílias. As vendas no varejo estão encolhendo em várias delas, prejudicadas pela automação e pela mão de obra temporária nas mesmas fábricas que impulsionam o crescimento.
“Os frutos do crescimento impulsionado pela IA são colhidos principalmente por algumas poucas cidades ‘inteligentes’”, afirmaram os economistas da Nomura, Jing Wang e Ting Lu, em uma nota divulgada na quarta-feira.
Como é “improvável que isso compense os crescentes obstáculos ao crescimento no restante do país, acreditamos que Pequim provavelmente intensificará seus esforços de política econômica no segundo semestre.”
O desempenho vertiginoso mostra tanto a promessa quanto o perigo da IA para o crescimento, especialmente à medida que regiões dependentes de setores mais antigos perdem terreno rapidamente e uma prolongada desaceleração no setor imobiliário permanece sem solução.
Para a China, o fardo desproporcional suportado por um seleto grupo na impulsão da economia de todo o país também representa um risco, à medida que grandes parceiros comerciais, como os EUA, restringem suas importações de tecnologia e equipamentos avançados.
Impulsionado por uma onda global de gastos com inteligência artificial durante o primeiro semestre do ano, o crescimento médio ponderado do PIB das sete cidades consideradas “inteligentes” pela Nomura — entre as quais se incluem Pequim, Xangai e Shenzhen — acelerou para 5,6%.
Juntas, essas cidades — que também incluem Suzhou, Hangzhou, Hefei e Wuhan — foram responsáveis por um quinto do crescimento nacional nos primeiros seis meses, segundo a Nomura. O restante da China registrou uma desaceleração para 4,5%.
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Essa crescente disparidade pode complicar a resposta política da China. Altas autoridades sinalizaram uma abordagem cautelosa em relação à desaceleração da economia em geral durante uma reunião do Politburo do Partido Comunista na quinta-feira, sem chegar a anunciar novos estímulos.
O que é mais preocupante é que mesmo as regiões com destaque no crescimento tiveram dificuldades para reanimar a demanda do consumidor, refletindo os desafios enfrentados pela maior parte da China.
A disseminação da automação e a maior dependência de trabalhadores temporários na fabricação de eletrônicos estão deixando a economia de consumo em uma situação não melhor do que a que se vive desde o início do colapso dos preços imobiliários, há cerca de cinco anos.
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A situação é semelhante em toda a Ásia, onde os benefícios da nova riqueza mal estão chegando às camadas mais baixas da população. O setor emprega apenas 10 milhões de pessoas na China — de acordo com os dados oficiais mais recentes —, o que representa 9% da força de trabalho industrial total.
“A Ásia tem sido a maior beneficiária do boom de IA, mas os ganhos têm, em grande parte, contornado as famílias”, afirmou Alexandra Hermann Prasad, economista-chefe da Oxford Economics, em um relatório. “Os ganhos decorrentes do boom de IA têm se acumulado de forma desproporcional em benefício do capital, e não da mão de obra.”
Enquanto isso, a crescente demanda global por chips e outros componentes eletrônicos necessários para a construção de centros de dados está gerando aberturas de capital de grande sucesso e permitindo que a indústria de semicondutores registre um aumento de 2.580% nos lucros este ano.
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Em Hefei, a economia cresceu 6,8% no primeiro semestre em relação ao mesmo período do ano anterior, de acordo com dados regionais publicados neste mês, em comparação com o crescimento anual de 6,1% registrado em 2025.
A produção industrial cresceu 26% nos primeiros seis meses, um ritmo inédito nos últimos anos, informou o departamento de estatística da cidade, e a produção de eletrônicos disparou 93%.
Shenzhen, o polo tecnológico na fronteira com Hong Kong, registrou um aumento de 5,8% no PIB. Logo atrás ficou Wuhan, conhecida pela fabricação de chips de memória e componentes ópticos utilizados em centros de dados de IA, cuja economia cresceu 5,7%, com a produção de eletrônicos disparando 91%.
Em Suzhou, um polo industrial próximo a Xangai que abriga as principais operações da gigante de módulos ópticos Zhongji Innolight, o PIB cresceu 5,6% e as exportações de chips dispararam 188%.
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As regiões menos favorecidas estão ficando ainda mais para trás. Talvez em nenhum lugar o contraste seja mais gritante do que em Changchun, uma cidade que depende da fabricação de carros movidos a gasolina e cujo crescimento caiu de 4,9% para apenas 1,6% ao longo do ano de 2025.
Além de Changchun, várias outras economias regionais estão apresentando desempenho fraco este ano. A província central de Hunan, que sofreu uma desaceleração em setores tradicionais como o petroquímico, viu seu PIB crescer 2,7%, com sua capital, Changsha, registrando um crescimento de apenas 2,5%.
O centro de mineração de carvão de Shanxi, no oeste do país, cresceu apenas 2,1% após a explosão mais mortal em uma mina desde 2009 ter levado a uma queda acentuada na produção.
A concentração de benefícios econômicos em torno de cidades como Hefei e Wuhan pode se tornar ainda mais acentuada, à medida que uma série de empresas em franca ascensão, com raízes nessas regiões, geram bilhões no mercado de ações.
A CXMT, que acaba de concluir a segunda maior oferta pública inicial (IPO) da história da China, gerou uma receita extraordinária de US$ 192 bilhões para a província de Anhui, que detém uma participação de cerca de 40% na fabricante de chips DRAM, segundo cálculos da Bloomberg. Várias outras IPOs estão em andamento.
É provável que a disparidade regional na China se aprofunde, à medida que as províncias do leste e as províncias centrais bem conectadas se beneficiem de clusters industriais, exportações resilientes e melhor acesso a talentos e capital, de acordo com economistas do HSBC Holdings, incluindo Erin Xin.
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As regiões ocidentais, por sua vez, enfrentam restrições financeiras dos governos locais e um ritmo mais lento de modernização industrial.
Poucos lugares ilustram as disparidades com mais clareza do que Changchun, o centro de fabricação de automóveis em dificuldades localizado no nordeste da China.
À medida que o choque global do petróleo atingiu duramente seu setor-pilastro e as vendas domésticas de automóveis despencaram, a cidade tornou-se um exemplo emblemático das dificuldades enfrentadas por muitas economias locais que demoraram a fazer a transição para os novos setores que agora impulsionam o crescimento da China.
A produção industrial de Changchun contraiu 4,4% nos primeiros cinco meses deste ano em relação ao mesmo período do ano anterior, após um crescimento anual de 6,2% em 2025. O setor automotivo é responsável por cerca de 60% da produção industrial total.
Com o agravamento das pressões sobre sua economia, o governo local fez, neste mês, uma rara admissão pública de que enfrenta dificuldades.
Embora essa frase — e a maioria dos artigos que a destacaram — tenha sido rapidamente removida dos sites e das redes sociais da China continental, uma reportagem resumindo o comunicado de uma reunião liderada pelo principal autoridade da cidade ainda está disponível no jornal Sing Tao Daily, com sede em Hong Kong, e no jornal de língua chinesa de Cingapura, Lianhe Zaobao.
Ninguém atendeu o telefone na assessoria de imprensa do governo municipal de Changchun quando a Bloomberg ligou em busca de comentários.
A linguagem que permaneceu no comunicado deixou claro que o tempo está se esgotando.
Em resposta a esses “desafios maiores do que o esperado”, as autoridades afirmaram que “farão do desenvolvimento econômico a tarefa central e a principal prioridade, não pouparão esforços e enfrentarão os desafios de frente”.
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